一文掌握！基金私募股权高频考点：创业投资基金与并购基金

含义 创业投资，是指向处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行的股权投资。

投资对象 包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。

投资形式 1、非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资；

2、组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资。

含义 创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。

投资形式 通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。

投资特点

1、投资对象：未上市成长性创业企业

2、投资方式：参股性，较少采用控股性

3、投资资金：基金的自有资金，一般不借助杠杆

4、投资收益：所投企业因价值创造带来的股权增值

含义 并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

投资形式 通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的

投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。

投资特点 1、投资对象：成熟企业

2、投资方式：控股性投资

3、杠杆应用：采取杠杆收购

4、投资收益：因管理增值带来的股权增值

与战略投资者的对比

并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中

获得协同效应。从这个角度看，战略投资者往往支付比 并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能

够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要

是杠杆收购基金。

知识点：创业投资

知识点：创业投资基金

知识点：并购基金

知识点：杠杆收购基金

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