中级会计《财务管理》高频考点：期权投资
(一) 期权合约的概念
期权合约，又称选择权合约，是指合约持有人可以选择在某一特定日期或该日期之前的任何时间以约定价格买入或者卖出标的资产的合约。期权合约的构成要素:标的资产、期权买方(多头)、期权卖方(空头)、执行价格、期权费用、到期日。
(二)期权合约的分类
| 分类标准 | 种类 | 特征 |
按照期权 执行时间 | 欧式期权 | 该期权只能在到期日执行。 |
| 美式期权 | 该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行。 | |
按照合约 授予期权 持有人权 利的类别 | 看涨期权 | 看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。也称“买入期权”。 |
| 看跌期权 | 看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。也称“卖出期权”。 |
(三)期权到期日价值与净损益的计算
| 类型 | 项目 | 计算公式 |
| 看涨期权 | 到期日价值 | 多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0) |
| 空头看涨期权到期日价值=-Max (股票市价-执行价格，0) | ||
| 净损益 | 多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格 | |
| 空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 | ||
| 看跌期权 | 到期日价值 | 多头看跌期权到期日价值=Max (执行价格-股票市价，0) |
| 空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0) | ||
| 净损益 | 多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格 | |
| 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格 |
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1、[多选题]针对买入看跌期权来说，不属于其投资净损益的特点有( )
A.净损失范围不确定
B.净损失最大值为期权费用
C.净收益最大值为执行价格减期权费用
D.净收益上限无穷大
参考答案：AD
参考解析：
买入看跌期权方的净损失最大为期权费用，净收益上限为(执行价格-期权费用)，即标的资产市场价格降至0
看跌期权锁定了净收益上限，不是无限大的。
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