结构化金融衍生产品的类别
(1)按联结的基础产品:①股权联结型产品;②利率联结型产品;③汇率联结型产品;④商品联结型产品。
(2)按收益保障性:①收益保证型产品;②非收益保证型产品。
(3)按发行方式:①公募;②私募。
(4)按嵌入式衍生产品:①基于互换的结构化产品;②基于期权的结构化产品。
存托凭证
(1)定义:存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票,有时也代表债券。存托凭证首先由J.P.摩根首创。
(2)优点
对发行人而言:
①市场容量大,筹资能力强
②避开直接发行股票与债券的法律要求,上市手续简单,发行成本低
对投资者的优点(以ADR为例):
①以美元交易,且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算
②上市交易的ADR须经SEC注册,有助于保障投资者权益
③上市公司发放股利时,ADR投资者能及时获得,而且是以美元支付
④某些机构投资者受投资政策限制,不能投资非美国上市证券,ADR可以规避这些限制